自11月初以來連續大幅下滑的鋼價，在月底終于出現局部區域的反彈，在期貨市場黑色
系集體翻紅的先鋒部隊打響第一槍后，京津滬市場的螺紋鋼價格也出現超跌反彈的跡象，低
價資源明顯減少，上海和天津甚至盤中連續兩三次的小幅上調報價，累計漲幅50-80元/噸，
此外唐山市場的型鋼、帶鋼等鋼材品類也紛紛響應跟進，漲幅竟然達到百元， 在全國鋼市性
連續暴跌的陰霾之下，今天局部市場部分品種鋼價出現的企穩回升像是一絲曙光。

▍京津冀螺紋超跌反彈

從表1我們可以看到，一個月來以濟南、北京等部分市場螺紋鋼跌幅超過千元，而昆明跌
幅只有360元/噸，廣州跌幅為570元/噸。據Mysteel監測的主要城市螺紋鋼平均跌幅在741元
/噸，京津冀區域一線鋼廠大螺紋基本在3500元/噸左右，處在全國最低價位水平，跌幅也大幅
高于平均跌幅，將近是昆明跌幅的三倍。 在這種恐慌殺跌情緒得到釋放之后，隨著理性回歸超
跌區域超跌品種鋼價將得到反彈修復。

 
表1：全國主要城市HRB400螺紋鋼價格匯總

▍期貨黑色系集體翻紅

今天期貨市場黑色系全線翻紅，螺紋鋼、熱卷主力合約震蕩上行，午收分別在3622和3444，
漲幅分別為0.92%和0.96%；原料方面焦煤和礦石漲幅相對更為明顯，均超過1%，市場信心一定
程度上得到提振。截止今日收盤，期螺主力合約報3622元/噸，相對上海市場現貨螺紋鋼價格貼
水198元/噸，已經遠遠低于前段時間600元/噸左右的水平， 筆者在前兩日“品種差價在暴跌中
走向合理”一文中對期現差也做過分享。

表2:28日期貨市場黑色系表現

▍唐山各品種紛紛回升

表3：唐山市場主要鋼材品種反彈幅度

唐山市場鋼價的一舉一動，作為全國鋼貿同仁一致關注的核心焦點之一，今天在鋼坯試探性回升帶
動下，型鋼、帶鋼、鋼管等當地代表品種的鋼材紛紛做出積極回應， 唐山東海連續四次上調帶鋼出廠
價格，累漲60-80元/噸；型鋼更是不甘示弱，交投氛圍活躍，廠家出貨進一步上量，主流漲70-100元
/噸，目前工角槽主流代表規格已經再次站上3500元/噸。

綜上所述：我們可以看到不管是期貨市場黑色系的成品材和原料，還是現貨市場風向標的唐山鋼坯、
型帶鋼、京滬螺紋等都出現了積極的反彈回升，是否能說明這一輪鋼價連續大幅跳水就此收手那？至少
持續下跌近一個月時間跌幅達千元左右的局部區域和部分品種應該是差不多到底部區域了，這方面筆者
在昨天的《近10年螺紋周期調整差值對比》一文中有過討論。

所以還是那句話，不可過于悲觀恐慌對市場失去信心，這個時候信心比堪比黃金。 從健康發展的角
度，市場短期內也不宜快速大幅度的反彈，首先全國主要區域全面止跌企穩，震蕩筑底夯實底部，使得節
前低位建倉為宜。